海外市场可期，人形机器人共振！走进锂电结构件龙头科达利

中国基金报记者 冯尧

近日，由深圳上市公司协会联合深圳市证券业协会、深证投资者服务中心等机构举办的投资者走进上市公司活动，来到锂电池结构件龙头科达利。

随着动力电池产能出海，科达利海外投建产能也紧随其后，产能出海成为市场对这家锂电结构件龙头最关注的话题。

在活动中，科达利介绍了其在海外产能布局情况，同时还透露将积极切入人形机器人领域，开启公司第二增长曲线。

据悉，此次活动由中国基金报等机构提供线上路演支持，采取线下+线上相结合的方式同步举行，线上观看直播的投资者近10万人次。

近年业绩高速增长

“我们主要根据下游动力电池厂商的产能布局来投建相应产能。” 科达利总裁励建炬在交流中透露。

资料显示，科达利主营业务为锂电池精密结构件和汽车结构件研发及制造，产品主要分为锂电池精密结构件、汽车结构件两大类，主要应用于汽车及新能源汽车、储能电站等行业领域。近五年，锂电池结构件收入占该公司营业总收入均超95%。

相比于电池正极、负极、电解液和隔膜等锂电“四大件”，锂电池精密结构件往往是锂电产业链中容易被忽视的环节。

但实际上，从价值量看，锂电池结构件目前占电池总成本的占比并不低，一般占电池成本5%~8%，甚至高于隔膜和电解液的占比。且在越小尺寸电池的成本中，占比越高。

而且，结构件还关乎锂电池安全，直接影响电池的密封性、能量密度等关键性能。华金证券预计，到2025年，全球结构件市场规模有望超过600亿元。

据科达利方面透露，该公司在全球范围内拥有16个生产基地，客户涵盖全球知名动力电池、储能电池及汽车制造企业，如宁德时代、中创新航、LG、松下、特斯拉、三星、亿纬锂能、欣旺达等。

随着近年来新能源汽车渗透率迅速攀升，科达利也进入业绩高速增长期。2023年，该公司实现营收105.11亿元，同比增长21.47%；实现归母净利润12.01亿元，同比增长33.47%。

拉长时间看，其营收规模从2020年的19.85亿元，迅速增长至2023年的105.11亿元，而归母净利润则从2020年的1.79亿元增至2023年的12.01亿元，过去三年增长幅度达到570.95%。

海外产能按计划推进

随着宁德时代、亿纬锂能、中创新航、欣旺达等主流动力电池厂商迈开出海步伐，尤其是欧洲市场已成为国内锂电厂商投资的热土，作为产业链上游的科达利自然需紧跟步伐。

不过，锂电产业链企业出海亦面临供应链安全、人工、环保、政策以及法律等一系列风险。一方面，业内频频传出欧美主机厂推迟汽车电动化进程的传闻；另一方面，部分国家试图通过关税等措施，制约中国新能源汽车产业发展。

在交流中，励建炬也谈及自身对此的看法。他表示，从逻辑上看，欧美其实非常希望快速发展新能源汽车产业，“欧美出台相关政策，本意也是想加快新能源汽车发展节奏，只是苦于没有完善的锂电池产业链。”

他表示，目前欧洲电池厂均按照计划向前推进，只是投产节奏没有国内快。

据了解，科达利早在2020年便推动产能出海，目前分别在德国、匈牙利、瑞典配套当地的动力电池工厂投建了海外基地，而这三个海外基地目前均已投产。

此外，2023年5月，科达利公告披露拟与匈牙利科达利共同出资在美国投资设立美国科达利，投资建设美国新能源动力电池精密结构件生产基地，投资总额不超过4900万美元，地点位于印第安纳州，全部达产后将实现年产值约7000万美元。

“目前海外营收占公司整体收入还不高，未来随着产能投产，占比会逐步提升。” 励建炬在交流中表示。

切入人形机器人赛道

除了稳固锂电结构件基本盘之外，科达利也试图勾勒第二增长曲线。

自2023年以来，人形机器人热度持续高涨，尤其是硬件能力不断提升和AI大模型的加持，带来了明显催化效果。在业内看来，人形机器人正处于从实验室迈向产业化的关键节点。

今年4月底，科达利宣布与台湾盟立、台湾盟英合资布局人形机器人关键零部件谐波减速机。按照计划，科达利出资4000万元，出资比例40%；台湾盟立以现金方式投入3400万元，占注册资本的34%；台湾盟英以现金方式投入1000万元，占注册资本的10%。

据悉，盟立为盟英最大客户，前者主营自动化系统，后者主营谐波减速机。按照计划，合作方将提供谐波减速机的生产技术，而科达利负责在内地产能落地、客户资源的协助开拓。

在此次交流中，励建炬也谈及这一布局。他表示，公司基于当前的制造优势，与具有技术优势的两家台湾企业共同投资设立控股子公司，是基于全球市场人形机器人在工业领域未来的发展前景。

他表示，各方预期和机器人有关的精密机械零部件，如机器人关节、控制器、驱动器、减速器等关键组件具有广阔的市场前景。

“目前是产业及产品发展的关键时期，我们希望透过各方的资源投入提升综合效益，进一步扩大公司整体的经营效益。” 励建炬表示。

编辑：舰长

审核：许闻